开工率逆势上升 钢价仍存调整压力

恒生指数网 0 条评论 2021-02-01 13:56

虽然当前是消费淡季,市场理应比较平静,在元宵节之前,钢材现货市场都是节假日模式。但近期钢厂开工率小幅上升,螺纹库存也呈增加态势,对价格仍有一定的压力。

消费淡季钢厂开工率小幅反弹

当前不仅是冬季,还是春节小长假时期,是一年里面最淡的时期。在这个时期,一般情况下,钢厂会加大停产检修的规模,下游需求方如房地产和基建的工地都已经进入休假模式。可以说,当前除了中间贸易商有冬储需求之外,实际终端需求量很小。

虽然当前处一年中最为清淡的时候,但是,随着螺纹期货价格一波20%的强劲上涨,钢厂的开工率反而有所上升。如下图所示,全国高炉开工率以及唐山钢厂高炉开工率近期小幅上扬。显然,如果进入2月份之后,需求的启动不如预期,那么价格的压力就比以往更大。

重点企业钢材库存继续下降,螺纹社会库存增加

随着钢材价格的反弹、钢厂开工率的回升,钢材的社会库存仍将继续增加。如下图所示,目前重点企业钢材库存回到1200万吨的水平,处最近四年来的最低位附近。但是,螺纹社会库存在快速增加。螺纹社会库存的增加,一方面是正常的冬储,另一方面也可能说明中间贸易环节对后市看法总体仍比钢厂更为乐观一些。不过,随着钢厂开工率的提升,螺纹以及钢材整体库存的上升将是大概率事件。因此,进入2月之后,价格的压力不会减小。

总结

虽然当前是消费淡季,在元宵节之前,钢材现货市场都是节假日模式,但近期钢厂开工率小幅上升,螺纹库存也呈增加态势,对价格仍有一定的压力。

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