两因素叠加作用 沪胶仍有转弱可能

恒生指数网 0 条评论 2021-02-01 13:55

供给面的利空作用由于泰国抛储而增强。泰国12月22日橡胶抛储10万吨。因为总量30万吨,因此市场预期如果第一期10万销售畅顺,则后续将继续卖剩余的20万吨。据了解该30万吨RSS3和STR20库存入库时间较长,下游终端工厂难以正常使用,直接进入市场销售可能性较小,供给泰国主要天然橡胶加工厂作为橡胶原料进行再加工的可能较大。

泰国抛出的这批老胶沉寂多年,突然抛储将改变橡胶的平衡表,虽然不能扭转需求大于供给的格局,但是势必会增强供给因素的影响力。从大环境看,商品市场普遍,黑色系和有色系都已经明确转空。泰国抛储与国内商品大环境共振,供给短期的利空作用有所增强。

基本面大格局仍旧利多,但是泰国抛储的因素需要重点考虑。从供给来看,短期内高胶价对供给的刺激不会很明显,增产对沪胶的影响短期还不需要担心。需求方面,轮胎厂开工率仍旧维持高位,体现出了反季节性的强势。治超新规对重卡的刺激作用愈加明显,销量数据不断地创新高,橡胶下游需求仍然较好。然而从盘面短期的表现来看,明显沪胶对泰国抛储反应比较灵敏,对基本面的利多大格局并没有体现。这是因为大格局利多由来已久,市场已经审美疲劳,而泰国抛储是更加新鲜的题材。炒新不炒旧,新的因素总是影响力更大。

上周提到的风险因素也已经开始发挥作用:第一,老生常谈的话题,沪胶价格涨幅已经很大,是否已经透支基本面的利好,难以估量,也就是说,在基本面一片利好的情况下,下跌也是合情合理;第二,商品市场目前出现普跌,黑色系、有色系的大趋势已经转空,商品普跌沪胶难以独善其身。

综合来看,相比供求大格局,市场更关注泰国抛储,而且商品市场普跌,这两方面因素叠加,短期沪胶仍有转弱的可能,做多已经不合时宜。一小时图上头肩顶已经确认形成,虽然期价在前期低点受到支撑,但是预计力度有限,短期仍有转弱可能。

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