甲醇市场寻求新的平衡点 3月行情能否冲高

恒生指数网 0 条评论 2021-02-01 13:52

简 析

与往年相比,今年春节后甲醇传统下游恢复情况稍显逊色,甲醇装置春检力度不抢,3月国内甲醇市场能否冲高,本文将作简析。

春节前后内地甲醇市场整体呈偏强上行走势,港口先扬后抑运行特点明显。节后国际供应收紧强势推动外盘大涨,内外盘倒挂持续放大,华东重心随行大幅走高,内地多地与江苏套利开启,陕蒙、青海、河北、山东及川渝通过多种运输方式流通至华东;内地出货压力逐步缓解,多地调涨售价。中下旬期货高位回调、国产货冲击影响,港口有所下调。

接下来3月甲醇市场如何表现,具体分析如下:

国产方面,较往年类似,春季前后国内甲醇将迎来一波集中检修行情,涉及地区包括西北、山东、西南等地,部分检修装置如下表所示:

单位:万吨/年

数据来源:金联创(原金银岛资讯)

由于价格高于往年,故部分企业今年春季暂不检修,目前了解到装置检修数量确实较往年有所减少,不过整体来看产量仍将会有所减少。此外,受环保监察、两会召开等因素影响,河北、河南等地甲醇装置开工也将出现下滑。

进口方面,2月份进口受内外盘持续倒挂影响,整体进口缩量,且部分前期长约货物到港为主,初步预计2月份中国甲醇进口量或在70-72万吨附近;3月份受中东装置停车/降负荷、美洲地区装置计划检修因素影响,整体进口量或维持继续减少态势,初步预计3月份中国甲醇进口量或降至50-55万吨附近,实际以海关数据为准。

与往年相比,今年春节后甲醇传统下游恢复情况稍显逊色,尤其是在环保监察、国际油价震荡的背景下,MTBE、二甲醚、MTG等盈利状况欠佳,河北部分甲醛装置开工后再次停车;随着天气转暖,终端需求也将转好,预计传统下游需求呈现增加态势。

新兴下游方面,山东烯烃装置目前运行平稳,短期暂无检修计划;陕西部分烯烃厂听闻有检修计划;另外,浙江兴兴、连云港盛虹等装置需求也将逐步提升,整体来看,若西北烯烃装置检修兑现,新兴下游整体需求量将出现缩减。

初步预计3月中上旬甲醇市场以弱势盘整为主,下旬或有改观,逐步趋于平稳。南北套利窗口关闭加剧西北工厂销售压力,故中上旬以偏弱为主。西北价格居于相对高位(同比16年2月内蒙1550-1600元/吨),多数工厂生产利润尚可,故今年春检力度或弱于往年,但仍将在一定程度上降低内地产量,尤其是新能凤凰、兖矿荣信等大型装置检修对区域市场提振明显;港口新建烯烃装置采购平稳,下旬有望止跌,行情逐步向好。值得一提的是,听闻陕西两套原料外采型装置3月中下旬检修计划,或将在一定程度上改变所在片区走势。

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