风再起 PVC价格5年后重回7000!

恒生指数网 0 条评论 2021-02-01 13:51

PVC市场经过国庆节的短暂降温之后,节后市场热度再度升温,价格上涨氛围重新聚拢,华东及华南市场率先上涨,卓创统计数据显示,截至10月10日,华东地区SG-5均价至6940元/吨自提,华南地区SG-5均价7030元/吨,此价已经站上2011年10月初以来的高点,正好是5年来最高。而2016年以来,PVC价格从4800-4850元/吨开始上涨以来,年内累计涨幅已经达到2160元/吨。

图1

面对如此疯狂的行情,不少市场人士惊呼,2016年全年都是PVC的春天。但面对7000元/吨的整数关口,也有不少市场参与者存在一定的担忧情绪,国庆节前就有不少贸易商有适当放货、轻仓过节的行为。那么节后PVC市场再度起风,价格重拾涨势是什么因素导致的呢?卓创认为主要由以下几方面因素影响。

1. 主流市场货源紧缺

9月21日开始国家严查汽运超载超限,汽运价格大幅上涨。在此情况下,不少的大宗商品货物去选择海运及铁路运输等方式替代,短时间内货源量的大幅增加,造成了铁路运输及海运的运力紧张。国庆节后,华东及华南市场PVC库存量并未增加,整体依然维持低库存情况。尤其是华南市场,PVC货源依然紧缺,而且短期内华东及华南市场的到货量仍难明显增加,在此情况下华东及华南市场具备了再度上涨的基础。

2. PVC企业库存压力不大

经过“十一”假期,尽管PVC企业库存有所积累,但由于西北地区主要大型企业提前预售量较多,节后积累的厂区库存均为前期订单,而且中东部中小企业库存量增加也不大,所以PVC企业销售压力并不大。在主流市场价格蠢蠢欲动的情况下,PVC企业便有配合拉涨,制造涨价气氛的欲望。

3. 贸易商有补货需求

节前部分贸易商受假期影响,普遍抛售了部分货源,节后多数贸易商手中持货量不大。面对短期降价无望、市场有再度上涨趋势的情况下,PVC贸易商心态也再度改善,补货热情再度提升,随着贸易商补货积极性的提升,PVC市场的交易热情开始得到极大提升。

4. 中央环保督查组第二轮督查再度展开

第一轮环保督查使得PVC市场成功突破了6000元/吨的压制,价格有了质的飞跃,令参与者抛弃了低价的观念,重新审视PVC市场新的篇章。而第二轮中央环保督查行事更为秘密,据了解10月份中央环保督查组已经入驻山东展开调查,而山东地区部分PVC企业也做好了随时停车检修的准备,虽然到目前为止,暂时未听闻督察组的任何举动,但是有第一轮督查的教训,PVC参与者仍不敢掉以轻心,所以这方面消息对参与者信心也有一定的支撑作用。

利好虽然较多,但利空也不容忽视,所以面对这波上涨行情,市场参与者仍然期望值不高。主要担忧主要有以下几点:

1. PVC开工率逐步提升 供应量稳步增加

图2

从6月份PVC价格连续上涨以来,PVC企业盈利水平不断改善,企业开工率也逐步提升,由图2可见,截至到9月底,PVC企业整体开工率提升75.96%,达到年内最高点。10月份计划检修的企业有鲁泰化学、泰山盐化、陕西北元及新疆天业,但随着中央环保督查组的第二轮督查,其他突发检修情况也未可知,在排除突发因素的情况下,预计10月份PVC开工率仍将小幅提升。所以预计10月份PVC供应量整体供应量还将增加。

2. 需求端利空云集

冬季是北方PVC制品企业的传统淡季,进入10月份东北地区制品企业已经开始陆续出现停产现象,进入11月份陕西、山西、河北等地需求量也将逐步减少。另外随着PVC价格的大幅上涨,制品企业已经整体出现亏损局面。而且国庆期间,密集的限购政策使得房地产市场瞬间降温,部分地区房价明显下降,同样给PVC制品行业泼了一盆凉水。

综合来看,目前货源偏紧主要是由于运力紧张、前期企业预售较好等因素支撑,外加期货的大幅上涨以及市场涨价气氛的恢复,所以卓创预计短期内PVC价格仍将有100-200元/吨涨幅,但长期来看,涨势难以延续,后期需警惕10月底之后的行情变化。

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