3月橡塑普遍下行 新一轮调整周期或已开启

恒生指数网 0 条评论 2021-02-01 13:51

3月份,橡塑市场行情出现逆转,普遍下行为主,呈现特点:橡胶跌幅偏强,塑料跌幅偏弱,自月初到3月28日,橡塑行业指数由897下跌到792,跌幅在105点。一方面,大宗商品市场经历了之前三个月的上涨,已现疲态,存在挤泡沫的需求;另一方面,需求端缺乏利好,下游开工率偏低,难以消化市场因高价格带来的过剩供应,供需失衡是主因。利空的大环境也作用于橡塑市场,诸多因素导致3月份橡塑市场难逃一跌。

橡胶延续了上个月的跌势,3月大幅下跌,尤其是合成橡胶跌幅深远,疲软的市场需求难以支撑高涨的价格,回调是必然现象。

3月合成橡胶价格大幅下跌。截止到28日,顺丁橡胶价格由月初的24165元/吨下跌至的16901元/吨,整体下跌幅度在-30.06%;丁苯橡胶价格由月初的21371元/吨下跌至14928元/吨,整体下跌幅度在-30.15%。总体来看,推动合成橡胶下跌因素主要有以下三点:首先,成本面出现极大利空:3月合成橡胶原料丁二烯价格暴跌,当月跌幅度达-35.18%,下游合成胶承压下跌。其次,石化调价带动市场跟风下调,据监测,3月份中石化、中石油顺丁橡胶出厂价下调8300元/吨,截至3月底大庆顺丁出厂价为16300元/吨;丁苯橡胶1502出厂价下调8200元/吨,截至3月底抚顺丁苯1502出厂价为14000元/吨。再次,港口橡胶库存持续增加,不利橡胶价格上涨。截至2017年3月中旬,青岛保税区橡胶库存涨至18.7万吨,较2月底16.62万吨增加2.08万吨,涨幅12.52%,库存的高企令市场出现供应过剩的局面,降价去库存成为趋势。

通用塑料全线下行,市场全面进入调整期,EPS(-12.47%)、PS(-8.72%)、ABS(-7.14%)、跌幅较为明显,占据三甲,其余产品普遍跌幅在3%上下,市场之所以下行,一方面是1、2月份市场存在一定虚涨的成分,对前期过大的涨幅仍没有修正到位,另一方面,市场供需失衡逐渐加剧,市场也有回调需求。

综合来看,橡塑分社主编薛金磊认为,如果说1、2月份市场定位为复苏回暖期,3月份是市场回调修复期,那4月份就是市场调整期的开端,首先,成本面偏空的可能性较大,原油低迷还将持续一段时间,进一步从成本上打压橡塑市场。供需面的一致偏空也将各版块和产品之间也逐渐拉回到同一阵营,因为4月份市场仍是去库存的阶段:当下相对的高价格和利润已经催生了高供应和高库存,无论橡胶还是塑料,社会库存都处于偏高的位置,市场要去库存,所以行情应该是往下走的,但幅度应该会相对收窄,预计4月份橡塑指数会窄幅下行到750点左右。

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