物流“不给力”豆粕市场强势或延续

恒生指数网 0 条评论 2021-02-01 13:50

继上周一大跌之后,本周豆粕期货恢复节节攀升的状态,本就坚挺的豆粕现货更是随之强势运行。据博朗咨询统计,截至11月23日,全国豆粕市场平均销售价格为3500元/吨,其中沿海产区油厂CP43豆粕均价为3380元/吨,全国主要销区市场均价为3600元/吨。且有的地区有价无货,现货非常紧张。

豆粕飞涨缘于大豆成本提升

当前豆粕价格飞涨,主要是由于美豆因出口向好重归前期高点1031点,以及人民币持续大幅贬值,海运费大涨,令后续大豆到港成本提升。

同时,因国内严查超载导致车辆运力异常紧张,部分大豆卸船后运回工厂延迟,开机率恢复缓慢,而饲企担心 后市提前备货,油厂预售了大量基差合同,无出货压力,豆粕整体仍将延续震荡上行态势。

美豆出口数据从9月份开始一直“欣欣向荣”。德国《油世界》数据显示,截至11月10日,当周美国大豆出口销售量增至142万吨,中国采购169万吨,欧盟采购15万吨,墨西哥采购7万吨。本年度迄今,美豆累计出口销售量达到创纪录的3850万吨,主要订单增长来自中国(增加480万吨)和匿名买家(增加210万吨)等,其中匿名买家大概率是中国买家。后期美国将加快大豆出口,这种情况至少持续至明年1月,在此期间南美仅有少量出口。

巴西播种进度较快,或允许该国从1月份开始装运新豆,但数量很小。

豆粕现货偏紧状态加剧

从9月份开始,油厂成交一直较好,10月全国主流油厂共成交302.6万吨,日均成交量16.8万吨。截至11月22日,全国主流油厂共成交455.66万吨,日均成交量28.5万吨,达到纪录高位。据统计,上周全国主流工厂5个工作日共成交157.78万吨,日均成交31.226万吨;本周前两天全国工厂成交总量80.36万吨,日 均成交40.18万吨。目前,大部分油厂11月合同基本销售完毕,大部分以执行合同为主,可供销售的现货数量有限,工厂挺价心态较强。

当前,全国大宗农产品的运输困境显现。一是天气原因,雨雪等恶劣天气将对物流运输造成极大的影响;二是运力原因,从9月21日开始的汽运超载查处,造成物流运费上涨及车辆紧张。物流的限制导致内陆大部分地区豆粕现货偏紧状态加剧。

养殖业恢复提振豆粕需求

需求方面,养殖业恢复提振豆粕等蛋白需求。据农业部对4000个监测点的监测,10月份我国生猪存栏量为37709万头,与上月持平。生猪存栏量已经连续4个月回升,持续回升的生猪存栏也为未来的豆粕需求带来强劲的支撑。猪粮比稳定在8.84~ 9.78区间,这说明养殖利润整体仍处于相对高位,这将继续支撑养殖户的积极性,从而对豆粕期价产生一定支撑。

综合分析,美豆因出口继续向好及基金入场买盘操作等因素,美豆大涨,已至4个月高点;国内因大豆到港延迟,油厂开机率不足及物流运输问题,致使豆粕现货紧张状况延续,支撑豆粕价格,加之当前养殖业逐渐好转恢复豆粕等蛋白需求,以及贸易商和饲料厂节前提前备货,豆粕成交持续放量,油厂暂无销售压力,豆粕报价节节攀升。

短期来看,这种强势行情将持续到12月中旬,当大豆大量到港时,豆粕价格将会有所回调,但预计幅度有限。警惕美联储12月加息等风险事件,远期看,仍需关注南美天气以及国内豆粕消费状况的变化。

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