明年年底或将是白糖牛熊转换的拐点

恒生指数网 0 条评论 2021-02-01 13:47

行情概述1

周一白糖出现了一波涨停上到了7200点,周二继续上涨突破7300点,可以说又回到了白糖的历史高位,接下来白糖是否能继续上涨,冲到8000点呢?这次白糖上涨的原因主要有三方面。

近期白糖上涨原因分析2

(1)白糖的基本面

国内白糖已经连续两个榨季减产,供应缺口很大,达到了500万吨以上,如果不考虑进口的补充,当然必须是上涨的。当然,白糖的行情不能只看国内,还要看国外。(全国全年的白糖消费量大约是1500万吨,本榨季才900多万吨。)

(2)国际糖市

巴西与泰国这两个重要的原糖出口国在15/16榨季由于天气原因都出现了明显的减产,再加上中国的大量进口使得ICE外盘从今年年初2月份开始一直往上涨,使国内原糖加工厂的成本直线上升,对国内糖价起到推波助澜的作用。最近外盘ICE糖出现回调,从24美分跌到20美分附近,进口成本相当于国内白糖价格6000元左右。但以上两个原因不足以使白糖上涨到7000以上,因为国内10月份已经开始抛储,再加上陈糖库存,市场上只是糖的供应偏紧,但不缺糖。(上榨季每吨陈糖成本大约是5200~5600元之间)

(3)政策

白糖最近几天的上涨主要是政策的推动,由于商务部对配额外原糖进口税正在立案调查,进口税可能从50%提到100%,而且结果要等到明年3月份才出来。因此,现在进口糖的加工厂即便买了外盘的进口糖也不敢在内盘上做套保,因为政策一旦实行,进口原糖的成本提高,套保可能会产生亏损。而且国内广西糖厂现在才十几家开榨,新糖还未大量上市,盘面暂时没有压力。

近期白糖的操作机会3

12月后,糖厂开榨一旦开始,盘面首先会受到套保资金的压力。根据新榨季甘蔗480元/吨的收购价推算,17/18榨季的白糖成本在6300-6500之间,所以白糖1705合约会是套保资金的首选,因为盘面利润已经让糖厂非常满意。未来出现回调是一定的,但操作上千万不能做空,现在仍是去库存的过程,何时是顶还很难判断,建议等回调再逢低做多。比较理想的做多合约是1709,入场点在6500元附近较安全。

注意明年白糖的拐点4

白糖又叫“妖糖”,因为多数人对于白糖只看到短线操作的机会,其实白糖期货真正赚钱是做长线。从宏观看白糖,其实有很多规律,如3年增产3年减产的种植大周期,还有国内政策,巴西乙醇与原糖的生产比例等都是决定长期走势的重要依据。从大周期看,明年是增产的年份,国内广西糖在高糖价下增产的概率很高,会刺激农民扩种。巴西的原糖利润比酒精的利润高出很多,生产比例偏向原糖。如果天气不出问题,明年年底将是白糖牛熊转换的拐点。

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