供应充足库存积压 铁矿石做空正当时

恒生指数网 0 条评论 2021-02-01 13:46

近期黑色系在煤焦供应短缺的刺激下强势上行,但上周起三大交易所联合调控,一定程度上抑制住了市场投机力量,黑色系转头向下。

四季度主流矿山供应量预计超过3亿吨

中国海关总署的数据显示,10月我国进口铁矿石8080万吨,环比回落12.45%,同比增长6.99%,9月该数值创历史第二高位。从近5年的历史数据来看,进入下半年,铁矿石供应量会逐步增加,其中四季度是主流矿发货高峰期。

中钢协统计数据显示,截至9月25日,力拓西澳皮尔巴拉地区2016年发运铁矿石2.3亿吨,为实现3.25亿—3.3亿吨的年度目标,其四季度发货量会接近1亿吨;淡水河谷发运总量已达到2.3亿吨,为实现3.4亿—3.5亿吨的年度目标,其四季度供应量将增至1亿吨;必和必拓发运总量已达到1.76亿吨,参考其2.65亿—2.75亿吨的2017财年产量目标,其四季度发货量保守估计将超过8000万吨;FMG发运总量已达到1.2亿吨,参考其1.65亿—1.70亿吨的2017财年运量目标,其四季度供应压力相对较小。整体而言,四大矿山四季度的供应量预计超过3亿吨。

钢厂盈利缩水导致开工积极性下降

历史规律显示,9月起全国粗钢日均产量将明显下滑,且产量下滑之势会持续至年底。多数年份,粗钢日均产量在12月达到年内最低值。进入11月,钢材市场进入传统消费淡季,尤其北方地区,钢材需求减弱。

而从钢厂经营角度看,中钢协数据显示,前三个季度,钢铁企业经营状况普遍好转,扭亏为盈。Mysteel调研163家钢厂的统计数据显示,截至11月11日,高炉开工率为77.35%,回落至近五个月的低点;盈利钢厂占比为56.44%,连续八周回落后首次回升。受煤焦价格大幅提升影响,钢厂盈利快速回落,生产热情受到抑制。据我的钢铁网调查,唐山大部分钢厂已于近日关停高炉。

此外,由于焦炭资源紧张,部分钢厂临时检修,考虑到焦炭资源紧张局面尚未缓解,而且利润被挤压,钢厂减产情绪升温。

港口库存止跌回升

Mysteel统计数据显示,截至11月11日,全国41个主要港口铁矿石库存为10684万吨,环比减少196万吨,这是连续四周回升后的首度回落。当周,全国41个主要港口铁矿石日均疏港量为273.20万吨,环比回升11.20万吨,创4月29日以来的最高值。与此同时,北方六大港口铁矿石到港量为1352.50万吨,环比增加263.40万吨,创2002月12日以来的最高值。综合上述三组数据,可以发现,国庆节后进口矿港口库存止跌企稳,重回近两个月的高点,近期到港船舶增加是港口库存回升的主要原因。当前,铁矿石供应量创近8个月来的峰值。随着天气的转凉,钢材消费进入淡季,铁矿石供应却在增加,无疑,对矿价是一个打压。

结合上述分析,建议短期内做空铁矿石,具体操作如下:1701合约价格在570—580元/吨时进场50%目标手数。之后,若价格上行,则在590—600元/吨进场剩下50%目标手数;若价格下跌,则在550—560元/吨进场剩下50%目标手数。在此过程中,需要控制风险,将止损位设在620元/吨。

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