基本面分析的三个层面-恒指早盘交易策略

2021-01-26 分类:恒指交易 阅读()

基本面分析包括哪三个主要部分呢?一般需要自上而下进行,包括“宏观、中观和微观”三部分。宏观看经济环境,中观看行业发展,微观看企业经营。

宏观经济环境

一般来讲,宏观面的分析,包括经济指标和经济政策两方面。首先,整个国家、甚至全球经济的发展处于怎样的状态,此时就要用到一些宏观指标,比如GDP、CPI、PMI、利率、汇率,预算赤字等多重指标。其次要看,当前的而经济处于经济周期中的哪一个阶段,处于繁荣期、复苏期,还是衰退期,萧条期,有些股票属于周期性股票,一旦经济不景气,这些股票就会给投资者带来严重的损失。

一国或地区的经济、政治发展水平如何决定了投资的可能性和必要性。只有一国或地区经济的持续、稳定、健康发展,才有可能最大限度地降低投资风险,并获得投资回报。不能设想在一个动荡战乱的地区获得资本聚集的动力。宏观分析还包括该国或该地区的经济政策如财政政策和货币政策的深入分析。因为经济政策的变化在相当一段时间内直接影响了证券市场的走势和波动。经济周期是指每一经济社会都遵循经济复苏、经济繁荣、经济衰退、经济箫条再到经济复苏的周而复始的周期过程。分析并确定一国或地区所处的经济周期阶段,就能科学地做出投资决策,确定进入市场或退出市场的时机。

宏观经济基本面简而言之就是我们要考察全国的经济环境是繁荣还是萧条。从长期和根本上看,股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的,股票市场价格波动也在很大程度上反映了 宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现,股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期,企业经营状况好,盈利多,其股票价格 也在上涨。经济不景气时,企业收入减少,利润下降,也将导致其股票价格不断下跌。

其次,要看经济政策。国家的货币政策和财政政策,给未来的经济发展指明了方向。财政政策,决定了未来的税后和支出,从而影响到企业的再生产,货币政策则通过影响货币量来影响股市。比如,如果银行提高存贷款利率,投资者则会更愿意将钱存入银行,而不是投资于股市,这样股价就会出现下跌。另外,国家的政策对股市版块也会产生影响,比如“雄安新区”等政策的出现,就会对投资者中长线的投资决策产生影响。

行业发展情况

作为基本分析的中间层面是指上市公司所属行业分析,主要包括行业类型和行业生命周期分析。其目的在于把握上市公司所属行业发展状况和发展水平以及行业投资的风险性质,通过比较分析,可以得出该行业可能存在的投资机会和投资价位的判断。行业类型是指该行业的垄断性质。垄断程度高的行业有价格决定权,因而风险相对比较小;反之风险比较大。行业的生命周期是指行业从诞生到衰落分为初创期、成长期、成熟期以及衰退期四个阶段。明确了行业所属周期,便能科学地做出长线投资还是短线投资的决策。比如说,处于初创期行业的优秀上市公司一般可以做长线投资,而处于衰退期行业的投资即使有机会也尽可能只做短线投资。

每一个行业都有自己的生命周期:初创期、成长期、平台期(成熟期)和衰退期。不同的阶段,其投资价值是不同的,在初创期和成长期,企业的发展快,投资价值高,但风险也大。在平台期和衰退期,企业的经营已经不再扩大,利润也不再增长甚至衰退,投资价值就会降低。比如,目前我国钢铁行业产能过剩,投资价值就较低。行业的景气度,对投资也有影响,政策扶植某一个行业,某一个行业就会有好的发展,比如目前环保行业受到国家重视,未来的发展前景就会相对较好。

各经济部门如农业、工业、商业、运输业、公用事业、金融业等各行各业的状况如何也是影响股票行情的重要因素。行业在国民经济中地位的变更,行业的发展前景和发展潜力,新兴行业引来的冲击等,以及上市公司在行业中所处的位置,经营业绩,经营状况,资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。

企业经营状况

企业的经营,主要是看企业的内在价值。企业的内在价值主要由资产、收益、股息等因素决定,将企业未来的收益折现为当前的现值,就能计算出股票的内在价值,这也是证券分析师的主要任务。股票和其他商品一样,其价格受到供求关系的影响。但是股票的价格围绕其内在价值上下波动,最终会回到内在价值。因此分析企业的内在价值也有一定的意义。

上市公司内部分析包括公司经营管理能力水平分析和公司财务状况分析,这是基本分析的第三层面也是最核心层面分析。如果发行该股票的上市公司经营管理得当,产品畅销,市场占有扩大,主营业务利润不断增长,则公司股票投资价值凸显,股票市场价格也会连连攀高。此时,投资者不仅能获得公司业绩红利,还有机会获得资本利得的可能。而获得这些信息就要依赖于公司管理和公司财务深入分析。只有做好公司财务和内部管理分析,才有能力将真正具有投资价值的,潜力股、价值股,精选出来,避免错投、误投“垃圾股”、“水货股”和“问题股”,从而获得资本增值。

发行该股票的企业如果经营得当,盈利丰厚,则它的股票价值就高,股价相应的也高;反之,其价值就低,股价就贱。基本分析法就是利用丰富的统计资料,运用多种多样的经济指标,采用比例、动态的分析方法从研究宏观的经济大气候开始,逐步开始中观的行业兴衰分析,进而根据微观的企业经营、盈利的现状和前景,从中对企业所发行的股票作出接近显示现实的客观的评价,并尽可能预测其未来的变化,作为投资者选购的依据。由于它具有比较系统的理论,受到学者们的鼓吹,成为股价分析的主流。

把该股票与当前股市环境相时照

也就是说,第一,我们需要在宏观背景下手找投资对象

首先对整个国民经济运作,包括生产、流通、服务等领域,进行详细的分析,从国民经济各部门、各地区所处发展阶段和发展趋势中,寻找具有投资价值、符合你投资风格的股票类型;然后,进一步研究这些股票在当前的经济大环境下,在从事怎样的具体经营活动。

第二,我们要从微观角度论证是否值得投资

寻找到这种值得你投资的股票后,接下来要具体了解该企业的特点,尤其是该股票的经济状况和财务状况,从资本构成、技术实力、获利能力、偿债能力、发展潜力等因素入手,结合该股票的历史价格变动,着重研究该股票的价格变动和企业财务状况的关联程度和特点,预测未来发展趋势。

第三,则是把该股票与当前股市环境相时照

在你确定投资某只股票时,要回过头来把该股票放在当前的整个股市环境中去进行对照研究。因为即使该股票非常值得你投资,但是否值得“现在”投资并不好说。换句话说就是,你所研究的这只股票的特点,并不一定完全符合当前整个股市行情的发展,这股票投资技巧反过来也可以检验投资者个人对某类、某只股票的喜恶偏好。

这种喜恶偏好,一般根植于某类、某只股票的股价表现;但同时也不要忘了,这种与股市大盘背离的走势很可能是短暂的,在这里往往会蕴藏着相应的投资机会。

很多人以为基本面分析就是对一些宏观数据一通分析,但是随着接触面与学习面的逐步扩大,才发现基本面的博大精深,研究的范围可以扩展到所有可以利用的宏观数据。

例如,期货与外汇的一些重要政策数据。进一步说,其实就是商品期货与外汇市场的分析。而这两个方面包含的范围是极其广泛的,几乎所有可以交易的物品都可以归纳到这个范畴。

因此,了解了这点后,就可以明白股指期货分析其实本质上也就是股票市场分析的进一步深入而已,所以你在书店里也会看到很多关于期货的书籍上也有MACD、KDJ等指标我的解读,这是一样的道理。

其实,只要你能够利用已经发布的一些宏观经济数据一级政府政策导向,比如经济增长的走势预期、整个国家甚至全球的政策导向。

全世界的国家那么多,研究起来不是要了老命?这个看似十分繁杂,但我们没有必要面面俱到,我们只需要大致把握一些主要的经济体的政策方向,比如美国、日本、欧洲这几个较大的经济体,其一些重要的的政策与经济数据还是值得我们参考的,你就具备了可供基本面分析的前提。

在此基础上,只要你能够较为深入地了解基本面分析,通过自己不断地学习与总结,形成一套属于自己的赢利系统,不断的去验证与完善,只要你能真正做到这一点,一切就将变得不再复杂,毕竟很多经济周期的运行都有自身的基于人的心理波动的规律,以及结合大自然的基本规律总结而成的一些可供借鉴的规律性的东西。

面对复杂的基础性因素,怎么进行品种的剖析呢?首先来看看基本面分析的三个重要步骤:

1、整体的宏观经济调控

2、整体板块及行业动态分析

3、上市公司自身的标的

这是一个由大到小、循序渐进的大格局观的体现,虽然这三点字数不多,但可谓是字字珠玑。在过去刚开始学的时候有点不以为意,但随着学习的深入,了解的深入,才渐渐发现这三点是前人在基本面分析上智慧的总结,蕴含着博大精深的意义。

事实上,由于世界经济的国际化、一体化以及网络技术的普及应用,国家与国家之间的经济联系越来越密切,国际的政治、经济、贸易格局变化对一个国家的证券市场波动影响力也日益突出。因此在股票基本分析方法中有必要增加一个层面的分析,即国际政治经济以及贸易形态的分析。

除此之外,投资者还要不断关注市场新变化、新动向,了解市场变化的基本规律,把握不同性质股票波动习性,才能在股市中“以静制动”、变无序为有序,在价格的波动中抓住机会,“乱中取胜”

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