期权带杠杆吗?-恒指交易员直接实盘

2021-01-26 分类:恒指交易 阅读()

期权,作为现代金融衍生品的代表产品,越来越多的被提及,然而关于它的诸多金融术语,似乎高深莫测,让人望而生畏。事实上,期权并不是只有专业人士通过长时间的学习才能获得的交易特权,它的本质只是一张保单而已,一点都不复杂。

为什么说期权是有杠杆的?

今年房价是200万,小王直接买下,明年涨到230万,小王赚了30万,也就是收益率15%。

如果小王买了看涨期权,花了2万元,明年房价涨到230万,小王赚了28万(30万-2万),相当于用2万赚了28万,收益是14倍。

买进看涨期权(也叫认购期权)的定义是:当预期标的价格上涨,投资者可以选择买入看涨期权,使用较少的资金获取标的价格上涨带来的杠杆收益。

还有个问题,为什么房地产商愿意签这笔合约呢?

对于房地产商来说,现在市场环境不好,房子都卖不动,明年房子涨价的可能性也不大,不如签约赚点合约费(权利金)。就算房价真涨了,我以200万卖出也不亏;如果房价跌了,我也还是赚点合约费。

房地产商的行为,叫卖出看涨期权。不管房价涨跌,房地产商最大的收益就是权利金,也就是2万元的合约费。

那什么情况对房地产商最有利呢?

明年房价不上涨,或者仅仅是小跌。不上涨,小王就不会履约,等于房地产商白赚2万元合同费;小跌,小王更不会履约,房地产商持有的房子损失也不大。

只有明年房价超过202万,房地产商才是亏钱的。如果明年房价只涨到201万,房地产商按合约以200万卖给了小王,但加上收取的2万元合约费,实际房地产商还赚1万元。

所以,卖出看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。(手续费暂时忽略不计)

卖出看涨期权的定义为:当预期标的价格小幅下跌或上涨,则可以选择卖出看涨期权以获得权利金收入。

假设小张手里有套房子,现价200万,因为看到泡沫严重,市场环境也不好,总是担心房价最近会大跌。但是现在直接以200万卖出,又担心卖出后立马又出现上涨,就再也买不回来了。

于是,小张找到房地产中介签了个合同,约定一年后不管房价怎么波动,小张都能以200万的价格把房子卖给房地产中介。

同样,小张得为这个合约支付2万元的合约费(权利金)。

未来会出现两种情况:

1. 一年后房价大跌,小张还是以200万出手了这套房子,合约费是不退的。

2. 一年后房价大涨,小张直接放弃合约,当然2万元的合约费是不会退还的。因为小张直接以现价出售房子,即使损失了合约费,总体也比履约要赚的多。

对于小张来说,他最大的损失就是2万元的合约费,但他对冲了房价下跌的风险。

小张的行为叫买入看跌期权,他的最大损失就是前面说的合约费,因为明年房价如果高于200万,他就不会履行这个合约,此时选择自己按市价卖房更划算。

只有明年房价跌破198万,小张才是赚钱的,因为他有2万元的固定的合约费支出。如果明年房价只跌到199万,虽然小张可以用200万卖出房子,但如果加上2万元的合约费,其实他这笔合约还是亏钱的。

所以,买入看跌期权的盈亏平衡点=行权价格-权利金。(手续费暂时忽略不计)

买入看跌期权(认沽期权)的定义为:当投资者预期标的证券价格将下降,可以选择买入看跌期权。

买入看跌期权是非常好的做空工具,等于给自己的持仓买了个保险。比如我们平时做网格交易最怕的就是跌跌不休,最后自己没钱补仓,如果选择看跌期权做对冲,就不怕黑天鹅了。

怎么看房地产中介的行为呢?

房地产中介的行为,叫卖出看跌期权。不管未来房价如何波动,房地产中介最大的收益就是权利金,也就是2万元的合约费。

如果明年房价不下跌,小张不会履约,等于房地产中介白赚2万元合约费。只有当房价跌破198万,房地产中介才是亏钱的。如果房价只跌到199万,房地产中介以200万买下小张的房子,看上去亏损1万,但加上2万的合约费收入,房地产中介还是赚了1万。

所以,卖出看跌期权的盈亏平衡点=行权价格-权利金。(手续费暂时忽略不计)

卖出看跌期权的定义是:当预期证券价格未来不跌时,投资者可以卖出看跌期权,获得权利金收益。

新手一般都喜欢买入看涨期权或买入看跌期权,这样可以以小博大。但真正的高手或大资金都是做卖出看涨期权或卖出看跌期权。

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