恒生指数可以抄底了么

2021-11-01 分类:恒生指数 阅读()

首先截止2020年3月20日恒生指数今年以来累计下跌幅度已经达到19.10%恒生国企指数下跌18.35%不可谓不惨市场一些专业机构普遍比较看好港股市场在2020年的表现认为大概率会有超额收益连公募基金大佬睿远基金著名投资人陈光明先生也在3月前后站出来看多港股市场主要是基于2019年恒生指数相较于A股国内的3大指数大幅跑输同时估值又处于历史低位从资金选择的角度港股肯定是国内投资机构的重要选择

今天笔者就来和大家聊聊我对港股市场投资的观点和看法笔者从年初展望的时候就已经表明了看多港股的态度不过很明显结果打脸站在现在时点相信被错杀的优质公司将迎来更加明显的反弹行情也将自己投资港股的逻辑做一个梳理

1美联储的降息和QE行动将带动美元指数走弱在全球经济对中国市场的冲击中A股和H股最大的区别是持有人结构的不同和流动性的不同受YQ影响3月以来美联储将利率不断下调以刺激市场稳定股票走势并于3月16日降息100bp至此联邦基准利率降至0%~0.25%区间未来基本降无可降同时宣布7000亿美元QE新一轮措施包括买入5000亿美元国库券以及2000亿美元按揭证券

美联储的降息和QE将使得美元有走弱预期港币与人民币关联性更强将受益RMB升值带来的资产价格的重估同时资金外流将推动全球市场流动性改善推动新兴市场估值抬升与国内市场相比H股相对应更加受益

同时受制于当前国内市场CPI高企的结果预期央行跟随降息操作的幅度弱于全球市场或带来资金流动性的倾斜H股有点内外受益流动性冲击的利好

2AH溢价处于高位港股有修复预期指数越高代表A股相对H股越贵溢价越高反之指数越低代表A股相对H股越便宜

当前AH溢价率处于2017年以来高位意味着A股相对H股更贵同样一家企业在AH两地上市H股便宜到历史极值位置投资性价比要更加明显

3港股通南下资金不断抄底港股近30日南下资金不断刷新抄底港股市场记录今年以来净流入2007亿元接近南下资金自2014年港股通开通以来的1/6显示国内资本市场对港股洼地的看好

如果我们说过去港股市场更容易受欧美投资人结构影响那么随着国内资金加速流入港股未来港股或将出现估值调整和重估的可能

4估值底部值搏率高当前市场恒生指数恒生中国企业指数的市净率均跌破0.9估值非常低从历史数据来看恒生指数的PEPB值均已经处于极值水平而上一轮估值底后带来的是2017年港股浩瀚的牛市行情虽然估值低不是上涨的理由但是基于国内YQ的修复和中国经济基本面的逐步复苏笔者相信聪明的资金不会丢弃优质的低估值指数的

 

目前市场上投资港股的ETF基金共9只规模最大的产品是易方达的H股ETF510900规模接近110亿其次是华夏基金的恒生ETF规模也有70亿不过两只ETF产品跟踪的指数不一样华夏基金的恒生ETF是跟踪整个恒生指数而易方达的H股ETF跟踪的是恒生中国企业指数此外华安基金发行的港股100ETF跟踪的是中华港股通精选100指数CES100

上述ETF跟踪的这3个指数中2020年以来HSCEI指数 > HIS指数 > CES100指数

数据来源wind截止日期2020年3月20日

看了一下恒生中国企业指数的成分股信息公司都是国内企业而且都是很好的优质公司在AH两地上市且H股显著折价于A股的上市公司所以如果您也认可港股当下的投资逻辑其实可以通过定投或分批买的方式适当的参与投资

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