历史恒生指数收益率

2021-06-17 分类:恒生指数 阅读()

美债供给对收益率的影响在华尔街引起了争议。有些分析家坚持认为,从历史上看,这对收益率几乎没有影响,而且债务水平的增长甚至可能会通过长期拖累经济增长来降低收益率。人们普遍认为,美国十年期国债收益率的上涨对股市是一大利空,主要表现在估值的重估。但是,美国主要股指在过去20年中的估值变化与美国十年期国债收益率的变化呈弱正相关,对新兴市场而言也是如此。这就是说,从历史记录上看,90年代后,美债收益率在短期内持续上行,对股指的影响是积极的。

这里还可以看出基金经理们的差距,菜鸡不会随着投资经验的变化,业绩好可能是突如其来的好运。而历史收益反而是最无价值的,因为它只能代表过去。本文对基金历史收益率与未来收益率关系进行了详细研究。这是因为黄金不能带来利息收益,也不能无限制地持有,因此它被视为一种无利可图的长期资产。由于黄金持有量的机会成本较高,利率上涨将使黄金的吸引力下降;而利率较低则使黄金更受欢迎。美债实际收益率在去年降到了有史以来的最低点,金价因此而飙升至历史高点。

根据这类基金的投资范围来看,均可通过港股通标的股票进行投资,具体到投资比例的限制,由于名称中没有“港”字,因此港股头寸不得超过所持股票头寸的50%。但是同时,多数基金也把恒生指数收益率作为衡量业绩的基准。

美国国债收益率的上升让投资者感到不安,因为他们担心会导致收益率上升,而不仅仅是经济复苏。一月末,10年期美国国债的收益率是1.09%。这一指数在2020年收盘时远低于1%。其结果是,债券市场在不到两个月的时间内波动超过了半个百分点,这对历史低位利率而言相当迅速。

收益率/历史最大回撤比率,即投资者回撤到每个可接受的单位后,能获得多少收益。卡马比值越高,表明基金承担的单位亏损获得的收益就越高。参照卡玛比可以帮助投资者更好的选择基金。年波动率用于衡量基金净值的历史波动率,该值越低越好。(1)计算年化波动率,需要首先计算基金每日收益率的标准差,然后乘以每年交易天数的平方根,后者是一种“年化”过程;(2)波动率越低,表明基金收益越稳定,体现了质量越高。

若一只基金太年轻,就不能以收益率等历史数据为参考,从而对其进行合理的评估,相较而言,一些老基金,年轻基金没有市场磨炼的时间长,隐藏的风险还挺大。但是,这并不是绝对安全的,特殊年份的回调幅度为5%-10%。在操作过程中,一定要精挑细选5个历史表现较好、收益率也可做组合、增平滑的基金。

最近公债收益率上升的速度和影响令人瞩目,但以历史标准来看,公债收益率仍然在令人震惊的低位。有些投资者现在认为,收益率过高,过快,可能很快就会趋于稳定。不过,在投资者对债券收益率偏低已习以为常的情况下,即使是小幅上扬,也可能成为市场反弹的主要推动力。

当历史上任何一个时点都处于选择的周期内时,最大回撤就是向后推,当产品净值到达最低点时,收益率回撤的最大值,实际上就是描述了购买基金产品后最糟糕的情形。Beta模型可以用历史数据估计出某一资产在某一收益上的风险,如果Beta系数大于1,那么这一股票的收益就会高于市场的总收益,如果Beta系数小于1,那么这一股票的收益就会较低。

从市场角度来看,我们认为十年期国债收益率为最高。既然10年期国债收益率是全球最重要的中期利率指标,那么为何要谈10年期国债呢,其走势的变化必然会对全球金融市场产生重大影响。这种判断力就是由历史经验形成的。至于更多美债的历史收益率走势,也可以在当前美国债务占GDP之比不断上升的背景下,让我们回顾下历史。

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